HR Ratings ha puesto su atención en el contenido del Presupuesto 2025, considerándolo un factor crucial para evaluar la calificación de la deuda soberana de México, especialmente en lo que concierne a la reducción del déficit fiscal. Pedro Latapí, director general de la calificadora, señaló que la trayectoria del déficit podría influir más rápidamente en su evaluación que las recientes reformas judiciales aprobadas.

Si bien la reforma judicial tiene su relevancia, Latapí subrayó que, para que impacte la calificación, se necesitaría observar deterioro en la inversión extranjera o en las instituciones. En contraste, una disminución menor al déficit de lo previsto podría alterar su visión sobre la deuda.

En abril, HR Ratings reafirmó la calificación de México en ‘BBB+’, basándose en el control de la deuda neta respecto al PIB, y anticipando que para 2025 se observaría una consolidación fiscal.

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Impacto del déficit y proyecciones económicas

Claudia Sheinbaum, presidenta electa, ha explicado que el elevado déficit de 2024 fue el resultado de un adelanto de gastos para finalizar proyectos de infraestructura. Para 2025, la expectativa es reducir el déficit al 3.5%, frente al 5.9% actual, con el objetivo de mantener unas finanzas públicas sanas, sin necesidad de una reforma fiscal.

Por otro lado, HR Ratings ha revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento económico para 2024, ajustándolas de 2.0% a 1.4% debido a un menor crecimiento de lo esperado en los primeros dos trimestres del año. Además, la calificadora proyecta un crecimiento de solo 1.1% para 2025, afectado por la incertidumbre en torno a la nueva administración y los ajustes fiscales.

Respecto a la inflación, HR Ratings elevó su pronóstico a 4.6% para 2024, aunque mantuvo la estimación en 3.8% para 2025, en línea con la desaceleración de la actividad económica.

Latapí mencionó que el Paquete Económico 2025, que será presentado al Congreso antes del 15 de noviembre, será crucial para evaluar el rumbo fiscal del nuevo gobierno y podría traer consigo cambios importantes en la calificación soberana del país.